Anthropic IPO ოფიციალურ ეტაპზე გადავიდა: Claude-ის შემქმნელმა კომპანიამ, Anthropic, PBC-მ, აშშ-ის ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟების კომისიას (SEC) S-1 ფორმის სარეგისტრაციო განცხადება წარუდგინა. ეს დოკუმენტი აუცილებელია, რომ კომპანიამ აქციების პირველადი საჯარო განთავსება შეძლოს. Anthropic-ის განცხადების მიხედვით, კომპანია Class A ჩვეულებრივ აქციებს Nasdaq Global Select Market-ზე, „ANT“ ტიკერით განათავსებს.
Anthropic IPO-ს ზომა ჯერ უცნობია: რამდენი აქცია გაიყიდება და რა ფასად, ჯერ განსაზღვრული არ არის. განთავსებას Goldman Sachs და Morgan Stanley უძღვებიან, ანდერრაიტერების სიაში კი J.P. Morgan, Citigroup, Barclays და სხვა ბანკებიცაა. სარეგისტრაციო განცხადება ჯერ ძალაში არ შესულა, ამიტომ აქციების გაყიდვა ან შესყიდვის შეთავაზების მიღება ამ ეტაპზე შეუძლებელია.
სარჩევი
Anthropic IPO: რას აჩვენებს S-1-ის ფინანსური ნაწილი
პროსპექტის ფინანსური ცხრილი კომპანიის სწრაფ ზრდას აჩვენებს. შემოსავალი 2023 წელს 41 მილიონი დოლარი იყო, 2024 წელს 386 მილიონი, 2025 წელს კი 4,585 მილიარდი დოლარი. 2026 წლის პირველ ნახევარში (30 ივნისამდე) შემოსავალმა 16,286 მილიარდ დოლარს მიაღწია, მაშინ როცა წინა წლის იმავე პერიოდში 1,163 მილიარდი იყო.
ზრდასთან ერთად ხარჯებიც იზრდება. გამოთვლით სიმძლავრეებსა და ინფრასტრუქტურაზე კომპანიამ ექვს თვეში 8,945 მილიარდი დოლარი დახარჯა, ხოლო საოპერაციო ზარალმა ამავე პერიოდში 693 მილიონი დოლარი შეადგინა. წმინდა ზარალი გაცილებით დიდია: 2025 წელს 42,0 მილიარდი დოლარი, 2026 წლის პირველ ნახევარში კი 80,7 მილიარდი. დოკუმენტის მიხედვით, ამ თანხის უდიდესი ნაწილი, 72,4 მილიარდი დოლარი, კონვერტირებადი ობლიგაციების, დერივატივებისა და SAFE ხელშეკრულებების რეალური ღირებულების ცვლილებაა, რაც კომპანიის შეფასების ზრდითაა გამოწვეული. 2025 წლის ხარჯებში ცალკე ხაზად ჩანს „Bartz settlement“, საავტორო უფლებების დავაზე 1,5 მილიარდი დოლარის მორიგება.
პროსპექტში რამდენიმე საოპერაციო მაჩვენებელიც წერია. კორპორატიული კლიენტების შემოსავლის შენარჩუნების მაჩვენებელი (Net Revenue Retention) 2026 წლის 30 სექტემბრის მდგომარეობით დაახლოებით 900%-ია. 2026 წლის მეორე კვარტალში შემოსავალი წინა წელთან შედარებით 1 368%-ით გაიზარდა, გამოთვლითი ხარჯები კი 300%-ით. Anthropic მოდელებს AWS Trainium-ის, Google TPU-ის, NVIDIA-სა და AMD-ის GPU ჩიპებზე ავარჯიშებს და ემსახურება. ამ მრავალმომწოდებლიან მიდგომაზე ადრეც გვიწერია, მაგალითად Google-თან და Broadcom-თან შეთანხმების და Amazon-ის ინვესტიციის სტატიებში.
მმართველობის სტრუქტურა Anthropic IPO-ს შემდეგ
S-1-ის ყველაზე უჩვეულო ნაწილი მმართველობის სტრუქტურაა. Anthropic დელავერის კანონით რეგისტრირებული საზოგადოებრივი სარგებლის კორპორაციაა (PBC). ეს ნიშნავს, რომ დირექტორებმა აქციონერების ფინანსური ინტერესი უნდა დააბალანსონ იმ ადამიანების ინტერესთან, ვისზეც კომპანიის საქმიანობა მოქმედებს, და წესდებაში ჩაწერილ მიზანთან: „მოწინავე AI-ის პასუხისმგებლიანი განვითარება და შენარჩუნება კაცობრიობის გრძელვადიანი სარგებლისთვის“.
კომპანიაში რამდენიმე კლასის აქციაა:
- Class T: ეკუთვნის გრძელვადიანი სარგებლის ტრასტს (Long-Term Benefit Trust, LTBT), რომელსაც ფინანსურად დაუინტერესებელი რწმუნებულები მართავენ. ტრასტი დირექტორთა საბჭოს უმრავლესობას ირჩევს, თუმცა ეკონომიკური უფლებები არ აქვს.
- Class F: ერთი აქცია, რომელიც შვიდი თანადამფუძნებლის შპს-ს გადაეცემა. ის ხმების ჯამური რაოდენობის 50,1%-ს იძლევა, ეკონომიკური უფლებების გარეშე.
- Class A: ბირჟაზე განსათავსებელი აქციები, ერთი ხმით თითო აქციაზე.
- Class N და Class E: პირველი უხმოა და ძირითადად სტრატეგიულ პარტნიორებს ეკუთვნით, მეორე კი თანამშრომლებს გადაეცემათ და მხოლოდ შეზღუდულ საკითხებზე იძლევა ხმის უფლებას.
ამ სტრუქტურის გამო Anthropic Nasdaq-ის წესებით „კონტროლირებად კომპანიად“ ითვლება და Nasdaq-ის კორპორაციული მართვის ზოგიერთ მოთხოვნაზე უარის თქმა შეუძლია. დოკუმენტში ისიც წერია, რომ თანადამფუძნებლებმა Anthropic-ში საკუთარი წილის 80%-ის საქველმოქმედოდ გაღება აიღეს ვალდებულებად. ამ თემას ეხმიანება ჩვენი სტატია Anthropic-ის საზოგადოებრივი სარგებლის ფონდზე.
რისკები, რომლებზეც კომპანია ინვესტორებს აფრთხილებს
Anthropic IPO-ს პროსპექტში რისკ-ფაქტორების თავი თითქმის ასი გვერდია. Anthropic წერს, რომ დაარსების დღიდან ყოველ წელს ზარალზე მუშაობს და შესაძლოა მომგებიანობას ვერ მიაღწიოს ან ვერ შეინარჩუნოს. კომპანია გამოთვლით სიმძლავრეებზეა დამოკიდებული: თუ სიმძლავრეების გადანაწილების სისტემა გაუმართავად იმუშავებს, ეს მომსახურების ხარისხსა და მოდელების განვითარების ვადებზე აისახება. ცალკე რისკად არის დასახელებული ისიც, რომ კონკურენტებიც მოწინავე ჩიპებს მწარმოებლების ვიწრო წრიდან და მონაცემთა ცენტრების მსგავსი სიმძლავრეებიდან იღებენ. ინვესტორების სხვა საფრთხეები მმართველობის სტრუქტურას უკავშირდება, რადგან Class A აქციების მფლობელებს კომპანიის მართვაზე შეზღუდული გავლენა ექნებათ.
ეს ყველაფერი პირდაპირ ეხება კომპანიას, რომლის დიდი ენობრივი მოდელები Claude-ის ოჯახს ქმნიან. Anthropic IPO-ს საბოლოო პარამეტრები, მათ შორის აქციის ფასის დიაპაზონი, პროსპექტის განახლებულ ვერსიაში გამოჩნდება, რომელსაც კომპანია SEC-ის EDGAR სისტემაში განათავსებს.
შეჯამება
Anthropic-მა SEC-ს S-1 წარუდგინა და Nasdaq-ზე „ANT“ ტიკერით გასვლას გეგმავს. აქციების რაოდენობა და ფასი ჯერ უცნობია. დოკუმენტი აჩვენებს, რომ 2026 წლის პირველ ნახევარში შემოსავალი 16,3 მილიარდ დოლარამდე გაიზარდა, წმინდა ზარალი კი 80,7 მილიარდი დოლარი იყო, ძირითადად ფინანსური ინსტრუმენტების გადაფასების გამო. Anthropic IPO-ს შემდეგაც კომპანიის კონტროლი LTBT ტრასტსა და თანადამფუძნებლებთან დარჩება: ტრასტი საბჭოს უმრავლესობას ირჩევს, თანადამფუძნებლების Class F აქცია კი ხმების 50,1%-ს იძლევა.
სხვა თემები
Meta 95 მილიარდი დოლარის აქციებს გაყიდის AI ინფრასტრუქტურისა და სუპერინტელექტისთვის
ChatGPT ქართულად: როგორ გამოვიყენოთ უფასოდ
Claude Georgia: Anthropic-ის მოდელმა აშშ-ის ჯორჯიის შტატის ფასიან საარჩევნო მონაცემებს გვერდი აუარა